投资理财
《漫步华尔街(第12版)》读书笔记
股票分析 基本面分析 * 基本面分析的四个基本决定因素 * 预期增长率 * 复合增长(复利)对投资决策有很重要的意义。 * 一只股票的股利增长和盈利增长率越高,理性投资者应愿意为其支付越高的价格。 * 推论:一只股票的超常增长率持续时间越长,理性投资者应愿意为其支付越高的价格。 * 预期股利支付率 * 对于预期增长率相同的两只股票来说,持有股利支付率越高的股票,较之股利支付率低的股票,会使你的财务状况更好。 * 在其他条件相同的情况下,一家公司发放的现金股利占其盈利的比例越高,理性投资者应愿意为其股票支付越高的价格。 * 特例,很多处于强劲增长阶段的公司,往往不支付任何股利。这时候不满足「在其他条件相同的情况下」。 * 风险程度 * 在其他条件相同的情况下,一家公司的股票风险越低,理性投资者(以及厌恶风险的投资者)应愿意为其股票支付越高的价格。 * 市场利率水平 * 在其他条件相同的情况下,市场利率越低,理性投资者应愿意为股票支付越高的价格。 * 举例,银行存款利率